Цены на древесную целлюлозу в Китае

Цены на древесную целлюлозу в Китае в августе сначала снизились, а затем выросли; в краткосрочной перспективе ожидаются колебания в пределах определённого диапазона

    Согласно аналитической системе SunSirs, цены на древесную целлюлозу в августе первоначально колебались на низком уровне, а затем быстро восстановились во второй половине месяца благодаря перебоям в поставках из-за рубежа. Ключевые факторы августа — концентрация остановок на зарубежных целлюлозных заводах, лесные пожары в Канаде, а также завершение традиционного межсезонья для бумажной промышленности. Однако высокие портовые запасы и слабый конечный спрос продолжают сдерживать рост цен.

Динамика цен в августе

    По состоянию на 28 августа 2026 года:

    Цены на хвойную целлюлозу сохранили стабильность, тогда как лиственная целлюлоза показала умеренный рост благодаря ограниченному предложению отдельных брендов.

Предложение: остановки за рубежом и лесные пожары

    Хвойная целлюлоза (оптимистичные ожидания):

    В августе наблюдалась концентрация остановок производства и технического обслуживания на зарубежных целлюлозных заводах. Ситуацию усугубили лесные пожары в канадских регионах производства. Ожидания сокращения будущих поставок целлюлозы из хвойных пород послужили непосредственным катализатором восстановления цен во второй половине месяца.

    Однако общий глобальный избыток древесной целлюлозы остаётся неизменным. Новые зарубежные мощности продолжают вводиться в эксплуатацию. Недавние остановки производства и техническое обслуживание в основном затронули высокозатратные мощности, а не представляют собой системное, крупномасштабное сокращение производства.

    Лиственная целлюлоза:

    Мировые запасы целлюлозы из лиственных пород остаются относительно достаточными. Спотовый дефицит ограничивается лишь несколькими нишевыми брендами, что не создаёт общего дефицита на рынке.

    Портовые запасы: высокие и волатильные

    В августе уровень запасов в портах показал следующую динамику:

Ключевые показатели:

•     - Уровень запасов колебался между 2,22 и 2,29 млн тонн — относительно высокий уровень для года.
•     - Запасы не опускались до диапазона низких уровней.
•     - Сокращение запасов в середине месяца было вызвано основным спросом со стороны перерабатывающих предприятий, а не крупномасштабным пополнением запасов.
•     - С восстановлением объёмов прибытий в конце месяца запасы снова выросли.

    Вывод: высокие портовые запасы остаются ключевым фактором, сдерживающим рост цен.

Импорт: сокращение зарубежных заказов

    В июле внутренний импорт древесной целлюлозы составил 2,73 млн тонн, что на 6,4% меньше, чем в предыдущем месяце.

    Причины сокращения:

•     - Стоимость импорта целлюлозы из хвойных пород временно превышала внутренние спотовые цены, что привело к инверсии импортной маржи.
•     - Трейдеры добровольно сократили зарубежные заказы.

    Прогноз: Ожидается, что объёмы морских перевозок сократятся в течение следующих 2–3 месяцев, что снизит нагрузку на портовые склады.

Спрос: завершение межсезонья, но без активного пополнения

    Август ознаменовал собой завершение традиционного межсезонья для бумажной промышленности. Хотя текущие рыночные условия остаются слабыми, ожидается, что впереди будет пиковый сезон.

Динамика спроса по категориям:

Стратегия закупок:

•     - Бумажные комбинаты закупали целлюлозу в основном исходя из неотложных, основных потребностей.
•     - Масштабных профилактических пополнений запасов не наблюдалось.
•     - Передача повышения цен на готовую бумагу оказалась неэффективной, что ограничило восстановление рентабельности производителей.

    Вывод: Даже когда цены на целлюлозу восстановились, конечные потребители не смогли переложить издержки на потребителей, что, в свою очередь, ограничило потенциал роста цен на целлюлозу.

Ключевые показатели рынка целлюлозы (август 2026):

Фьючерсный рынок: резкий рост на новостях, затем консолидация

    В августе цены на фьючерсы на целлюлозу первоначально тестировали минимумы, прежде чем резко вырасти на фоне новостей, связанных с предложением, а затем колебались на высоких уровнях по мере того, как рынок осмысливал изменения.

Данные по фьючерсам (28 августа):

Прогноз аналитиков 

    Аналитики рынка древесной целлюлозы из SunSirs считают, что августовская ситуация на рынке характеризовалась противостоянием разнонаправленных факторов:

    Повышательное давление:

•     - Ожидания сокращения поставок из-за остановок зарубежных заводов.
•     - Лесные пожары в Канаде.
•     - Завершение межсезонья и ожидание пикового сезона.

    Понижательное давление:

•     - Постоянно высокие запасы в портах (2,22–2,29 млн тонн).
•     - Ограниченный спрос со стороны переработчиков.
•     - Неэффективная передача роста цен на готовую бумагу.
•     - Глобальный избыток целлюлозы и ввод новых мощностей.

    Краткосрочный прогноз:

•     - Цены на целлюлозу будут колебаться в определённом диапазоне.
•     - Если пополнение запасов в пиковый сезон в сентябре не оправдает ожиданий, цены столкнутся с понижающим давлением.
•     - Ключевой фактор для наблюдения — динамика портовых запасов и спрос со стороны бумажных комбинатов.

Значение для участников рынка

1.     - Для производителей целлюлозы: августовское восстановление цен создаёт возможность для повышения котировок, но высокие запасы ограничивают потенциал роста.
2.     - Для бумажных комбинатов: текущие цены на целлюлозу остаются на приемлемом уровне. Однако низкая маржинальность готовой продукции ограничивает закупочные бюджеты.
3.     - Для трейдеров: волатильность фьючерсного рынка создаёт возможности для краткосрочных спекуляций. Стоит следить за динамикой портовых запасов и новостями о зарубежных остановках.
4.     - Для инвесторов: сентябрь-октябрь — ключевой период для наблюдения. Если пиковый сезон принесёт ожидаемое оживление спроса, цены на целлюлозу могут получить дополнительный импульс к росту.

Итог

    Августовский рынок древесной целлюлозы в Китае продемонстрировал классическую картину: цены сначала снизились на фоне высоких запасов, а затем восстановились на ожиданиях сокращения поставок из-за остановок зарубежных заводов и лесных пожаров в Канаде. Хвойная целлюлоза сохранила стабильность, лиственная целлюлоза показала умеренный рост (+3,42%). Однако высокие портовые запасы (2,22–2,29 млн тонн) и слабый конечный спрос продолжают сдерживать рост. В краткосрочной перспективе ожидается колебание цен в определённом диапазоне. Ключевым фактором для рынка станет динамика пополнения запасов в пиковый сезон сентября–октября.

Теги: #Китай #рынок_древесной_целлюлозы #хвойная_целлюлоза #лиственная_целлюлоза #цены #портовые_запасы #импорт #спрос #фьючерсы #SunSirs