Segezha Group связала падение OIBDA в 4 раза с дефицитом топлива из-за атак на НПЗ

Segezha Group связала падение OIBDA в 4 раза с дефицитом топлива из-за атак на НПЗ

    Segezha Group опубликовала отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Ключевые финансовые показатели демонстрируют резкое ухудшение: OIBDA сократилась в четыре раза — до 0,66 млрд рублей, выручка упала на 15% до 37,98 млрд рублей, рентабельность по OIBDA снизилась с 5,8% до 1,7%. Чистый убыток компании за январь–июнь составил 15,3 млрд рублей, что на 6% меньше, чем за аналогичный период прошлого года (16,2 млрд рублей). Снижение убытка — едва ли не единственный позитивный момент в отчёте.

Ключевые финансовые показатели

Причины падения

    В компании объясняют падение сразу несколькими факторами.

    1. Дефицит топлива из-за атак на НПЗ

    В пресс-релизе Segezha прямо указано:

    «Дефицит топлива вследствие серии инцидентов на крупнейших НПЗ в европейской части России оказал существенное влияние на рост себестоимости группы»

    Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы привели к нарушению поставок топлива и росту цен на нефтепродукты. Для лесопромышленного холдинга, использующего топливо для собственных нужд (техника, логистика, энергогенерация), это обернулось прямым ростом издержек.

    2. Общая рыночная конъюнктура

•     - Низкая строительная активность на мировых рынках.
•     - Переизбыток предложения при ограниченном спросе внутри страны.
•     - Снижение экспортных цен и объёмов поставок.

    3. Технические проблемы на Сегежском ЦБК

    На выпуске бумажной продукции сказалась нестабильность работы оборудования Сегежского ЦБК, причиной которой стали проблемы в энергосистеме региона. Это привело к простоям и дополнительным затратам.

Ключевые факторы давления на показатели Segezha Group:

Меры по повышению эффективности

    В этих условиях Segezha продолжает работать над повышением операционной эффективности. Компания реализует комплекс мер по:

•     - снижению себестоимости продукции;
•     - оптимизации логистики;
•     - перераспределению загрузки производства.

    Ожидаемый эффект от этих мероприятий, по мнению менеджмента, позволит сохранить рентабельность бизнеса вне зависимости от колебаний курса рубля, повышения ключевой ставки и ограничений по субсидиям.

Значение для лесной отрасли

    Отчёт Segezha Group — это сигнал для всей российской лесопромышленности:

1.     - Топливный фактор становится критическим. Дефицит топлива из-за атак на НПЗ влияет на себестоимость не только нефтяной отрасли, но и смежных секторов, включая ЛПК. Рост цен на дизельное топливо и бензин увеличивает затраты на логистику, работу техники и энергоснабжение.
2.     - Внутренний спрос остаётся слабым. Падение строительной активности внутри страны ограничивает возможности для реализации продукции на внутреннем рынке.
3.     - Экспортные рынки сжимаются. Низкая строительная активность в мире и переизбыток предложения на глобальных рынках давят на цены и маржинальность.
4.     - Техническая стабильность — вопрос выживания. Проблемы с энергоснабжением на Сегежском ЦБК показывают, что даже крупные холдинги не застрахованы от локальных технических сбоев, которые могут обернуться миллиардными потерями.

Перспективы

    Segezha Group рассчитывает на эффект от оптимизационных мер во втором полугодии. Однако риски сохраняются:

•     - Дефицит топлива может продолжаться, если атаки на НПЗ не прекратятся.
•     - Строительная активность в мире вряд ли восстановится быстро.
•     - Ключевая ставка остаётся высокой, что ограничивает доступ к кредитным ресурсам и увеличивает долговую нагрузку.

    Снижение чистого убытка (с 16,2 до 15,3 млрд рублей) даёт осторожную надежду на стабилизацию, но для выхода в прибыль потребуется либо улучшение рыночной конъюнктуры, либо значительное повышение операционной эффективности.

Итог

    Segezha Group завершила первое полугодие 2026 года с падением OIBDA в четыре раза до 0,66 млрд рублей, выручкой 37,98 млрд рублей (-15%) и чистым убытком 15,3 млрд рублей. Основные причины — дефицит топлива из-за атак на НПЗ, слабая рыночная конъюнктура и технические проблемы на Сегежском ЦБК. Компания реализует меры по снижению себестоимости и оптимизации логистики, но в условиях высокой ключевой ставки и ограничений по субсидиям восстановление рентабельности остаётся под вопросом. Отчёт Segezha — это ещё одно подтверждение того, что российский ЛПК проходит через один из самых сложных периодов за последние годы.

Теги: #Россия #лесная_промышленность #Segezha_Group #финансовые_результаты #OIBDA #дефицит_топлива #НПЗ #рыночная_конъюнктура #Сегежский_ЦБК