Еженедельный отчёт о рынке древесной щепы в Китае

Еженедельный отчёт о рынке древесной щепы в Китае: региональное расхождение цен, передача затрат и прогноз на второе полугодие 2026 года

    Внутренний рынок древесной щепы в Китае переживает четырёхмерную реструктуризацию, обусловленную политикой (национальный стандарт GB/T 7909-2017), фьючерсами на целлюлозу, поставками сырья и спросом на готовую бумагу. Региональное расхождение цен усиливается: в Гуанси цены падают на фоне слабого спроса, в Шаньдуне держатся на минимальном уровне, а в Дунгуане наблюдается ложный краткосрочный отскок. Отрицательная цепочка передачи затрат от готовой бумаги к сырью блокирует восстановление прибыли поставщиков. Во втором полугодии ключевыми переменными станут цены на целлюлозу, сезонный пик спроса на бумагу и региональные циклы запасов.

1. Региональное расхождение цен: Гуанси падает, Шаньдун стабилен, Дунгуань колеблется

    Гуанси (эвкалиптовая крошка как причина упадка):
    Спрос на бамбуковую щепу оставался низким: компания Chenghui Paper (Guangxi) приостановила закупки бамбуковой щепы на 15 дней. Цена на дисковую бамбуковую щепу компании Sun Paper снизилась на 40 юаней по сравнению с пиком в мае, до 1 140 юаней за тонну.

    В провинции Шаньдун поддерживается минимальный уровень цен:
    Sun Paper сохранила стабильные цены на щепу из тополя — 1 300 юаней/тонна, на щепу из сосны — 1 310 юаней/тонна. Различные региональные ценовые барьеры обусловлены разветвлёнными сетями закупок и стратегиями самообеспечения комбинатов.

    Ложный краткосрочный отскок в Дунгуане:
    Цена на эвкалиптовую щепу в Дунгуане выросла на 40 юаней — до 1 250 юаней за тонну. Однако это лишь пассивное накопление запасов, вызванное сокращением поставок. 12-дневная приостановка сбора сосновой щепы ещё раз подтверждает давление на цепочку поставок.

2. Отрицательная цепочка передачи затрат: от готовой бумаги к сырью

    Рынок древесной щепы находится под давлением нисходящей динамики цен на целлюлозу и готовую бумагу.

    Цепочка отрицательной передачи:
    Запасы портовой целлюлозы составляют 2,298 млн тонн (медленное сокращение запасов) → слабые эталонные цены на целлюлозу → бумажные комбинаты сокращают бюджеты на закупку древесной щепы → непрерывное падение цен на сырьё для производства древесной щепы.

    До сих пор повышение цен на готовую бумагу не отразилось на секторах, занимающихся производством древесной щепы — это блокирует восстановление прибыли поставщиков сырья.

3. Долгосрочные структурные сдвиги рынка

    Влияние политики: Национальный стандарт GB/T 7909-2017
    Стандарт расширяет спектр применения древесной щепы из твёрдых пород, увеличивая долю эвкалиптовой щепы по всей стране. Однако непоследовательное внедрение стандарта на малых и средних бумажных комбинатах приводит к увеличению межрегиональных ценовых различий.

Реструктуризация импортных моделей (данные за полный 2025 год)

    Вывод: Снижение импорта и ограниченное предложение хвойной щепы (менее 3% от общего объёма) ещё больше стимулирует спрос на альтернативы из лиственных пород — эвкалипт и тополь.

4. Стратегия развития комбинатов и прогноз на второе полугодие 2026 года

    Конкуренция за самообеспечение
    Крупные интегрированные комбинаты создают сети закупок сырья протяжённостью до 1 000 километров. База в Ченмин-Хуанганг платит на 15% больше за местную сосновую щепу, что отражает очевидные географические различия в стоимости.

Три ключевых фактора для мониторинга во втором полугодии

Краткосрочный прогноз
    Цены на древесную щепу будут колебаться в пределах ±20 юаней/тонна без явного восходящего тренда.

    Восстановление цен во второй половине 2026 года может произойти только тогда, когда сокращение запасов целлюлозы в портах совпадёт с сезонным пиком спроса на бумагу.

Основные выводы для участников рынка

    Китайский сектор производства древесной щепы одновременно меняется под влиянием:

•     - национальных стандартов (GB/T 7909-2017);
•     - фьючерсов на целлюлозу;
•     - запасов природного сырья;
•     - спроса на конечную бумагу.
•  

Рекомендации:

•     - Поставщикам древесной щепы: необходимо постоянно отслеживать региональные разрывы в ценах и циклы запасов, чтобы оптимизировать сроки продаж. Эвкалипт в Гуанси пока под давлением, тополь в Шаньдуне стабилен.
•     - Командам по закупкам бумажных комбинатов: нужно использовать момент падения цен в Гуанси для накопления запасов, но внимательно следить за фьючерсами на целлюлозу (уровень 4 800 юаней).
•     - Торговцам целлюлозой: стоит учитывать, что восстановление цен на целлюлозу и, соответственно, на щепу, возможно только при совпадении двух факторов: снижения портовых запасов целлюлозы и сезонного пика спроса на бумагу.
•  

Ключевые показатели рынка древесной щепы Китая:

Итог

    Рынок древесной щепы в Китае в первой половине 2026 года находится в фазе структурной коррекции. Региональные ценовые разрывы (Гуанси vs Шаньдун) создают как риски, так и возможности. Отрицательная передача затрат от готовой бумаги к сырью пока блокирует рост цен. Однако во втором полугодии, при совпадении нескольких факторов (снижение портовых запасов, сезонный пик спроса на бумагу, стабилизация фьючерсов на целлюлозу), возможно умеренное восстановление цен.

    Ключевой сигнал для рынка: нижний предел для эвкалиптовой щепы в Наньнине составляет 1 140 юаней/тонна. Если цены опустятся ниже этого уровня, можно ожидать ответной реакции со стороны поставщиков (сокращение отгрузок) и, как следствие, разворота тренда.

Теги: #Китай #рынок_древесной_щепы #целлюлозно_бумажная_промышленность #цены #импорт #эвкалипт #тополь #фьючерсы_на_целлюлозу #GB_T_7909_2017