Цены на целлюлозу в Китае продолжают снижаться

Цены на целлюлозу в Китае продолжают снижаться на фоне высоких запасов и слабого спроса

    Китайский рынок целлюлозы продолжает демонстрировать нисходящий тренд. По данным системы мониторинга SunSirs, по состоянию на апрель 2026 года цены как на хвойную, так и на лиственную целлюлозу снизились по сравнению с началом месяца. Высокие портовые запасы, слабый сезонный спрос и нежелание бумажных комбинатов закупать дорогостоящее сырье оказывают давление на рынок. Несмотря на попытки зарубежных производителей сократить производство и скорректировать цены предложения, внутренний спотовый рынок остается под давлением, а трейдеры вынуждены снижать цены для распродажи запасов.

Динамика цен: хвойная и лиственная целлюлоза снижаются

    По данным SunSirs, в регионе Шаньдун (ключевой центр переработки и потребления целлюлозы) ценовая динамика выглядит следующим образом:

Техническая картина (хвойная целлюлоза):

•     - Текущая цена торгуется ниже всех скользящих средних.
•     - Все скользящие средние синхронно движутся вниз, что указывает на устойчивый нисходящий тренд.
•     - Каждый отскок цены подавляется скользящими средними («немедленное давление при отскоке»).
•     - Наклон скользящих средних стал круче с середины марта, что свидетельствует об ускорении снижения и высвобождении медвежьего импульса.
•     - На данный момент нет четких сигналов достижения дна в краткосрочной перспективе.

    Более резкое снижение цен на хвойную целлюлозу объясняется значительно большим давлением запасов по сравнению с лиственной.

Предложение: высокие запасы и давление на трейдеров

    Несмотря на то, что зарубежные целлюлозные заводы предприняли шаги по сокращению производства, эти меры пока не привели к существенному снижению объемов поставок в краткосрочной перспективе. Внутренние спотовые запасы остаются значительными.

Портовые запасы целлюлозы (по состоянию на апрель 2026 г.):

•     - Общий объем запасов в основных китайских портах: 2,306 млн тонн.
•     - Снижение за период: 46 000 тонн (незначительное).
•     - Порт Циндао (крупнейший центр перевалки): небольшая тенденция к сокращению, средняя суточная отгрузка практически без изменений.
•     - Порт Чаншу: запасы сократились, отгрузки снизились на 32 000 тонн за период.
•     - Другие порты демонстрируют разнонаправленную динамику (накопление или сокращение), что отражает нормальные циклические корректировки.
•  

Давление на трейдеров:

•     - Темпы поступления импортной целлюлозы в порты остаются стабильными.
•     - Трейдеры вынуждены продавать запасы и предлагать ценовые уступки для увеличения объема продаж.
•     - Зарубежные ценовые предложения на апрельские поставки, хотя и скорректировались, оказывают ограниченную поддержку внутреннему рынку из-за низкого спроса и значительных скидок при фактических сделках.
•  

Спрос: межсезонье и нежелание закупать

    Апрель знаменует собой межсезонье для спроса на целлюлозу. Эффект традиционного пикового сезона «Золотой март — серебряный апрель» в этом году ослаб.

Ключевые факторы спроса:

•     - Объемы поставок бумаги замедлились.
•     - Повышение цен на бумагу встречает сопротивление со стороны розничных продавцов и потребителей.
•     - Рентабельность бумажных комбинатов остается низкой, что заставляет их оказывать сильное сопротивление закупкам дорогостоящей целлюлозы.
•     - Закупки в настоящее время сосредоточены на удовлетворении неотложных потребностей в пополнении запасов.
•     - Крупномасштабные централизованные закупки отсутствуют.
•  

Рыночные настроения:

•     - Преобладают выжидательные настроения.
•     - Торговая активность вялая.
•     - Трейдеры активно снижают цены для распродажи запасов, что еще больше давит на общий уровень цен.
•  

Фьючерсный рынок: слабая волатильность

    На прошлой неделе фьючерсы на целлюлозу на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в целом демонстрировали слабый, волатильный тренд с понижением цен.

Данные по наиболее активному контракту (по состоянию на апрель 2026 г.):

•     - Цена открытия: 5 040 юаней/тонну
•     - Цена закрытия: 5 060 юаней/тонну
•     - Максимум: 5 100 юаней/тонну
•     - Объем торгов: 36 400 лотов
•     - Открытый интерес: 149 690 лотов
•  

Ключевые показатели рынка целлюлозы (апрель 2026 г.):

Прогноз аналитиков SunSirs

    Аналитики SunSirs считают, что фундаментальная динамика спроса и предложения на рынке древесной целлюлозы в последнее время не претерпела существенных изменений. Сохраняется ключевое противоречие между высокими портовыми запасами и закупками, обусловленными исключительно неотложной необходимостью.

Ожидания на ближайшую перспективу:

•     - Рыночные цены на целлюлозу будут продолжать колебаться в диапазоне, характеризующемся слабостью и стабильностью.
•     - Потенциал роста ограничен.
•     - Прогнозируется, что цены останутся в основном на низких уровнях в пределах определенного диапазона.

Значение для участников рынка

•     - Для бумажных комбинатов текущая ситуация создает возможности для пополнения запасов по относительно низким ценам, но отсутствие уверенности в восстановлении спроса на готовую продукцию сдерживает закупки.
•     - Для трейдеров давление запасов остается высоким. Стратегии снижения цен для ускорения оборачиваемости становятся приоритетом.
•     - Для зарубежных поставщиков китайский рынок демонстрирует ограниченную готовность платить высокие цены. Корректировка ценовых предложений и, возможно, дальнейшее сокращение поставок могут потребоваться для балансировки рынка.
•     - Для инвесторов на фьючерсном рынке текущая техническая картина указывает на продолжение медвежьего тренда без четких сигналов разворота.

Теги: #Китай #целлюлоза #хвойные_породы #лиственные_породы #цены #портовые_запасы #спрос #бумажная_промышленность #фьючерсы #SunSirs